Instituce: Ve světě investic se dnes orientuje stále širší okruh lidí, spolu s rostoucí dostupností trhů ale přibývá i zjednodušených představ, zbytečných chyb a bohužel také podvodů. Právě na pomezí tržní analytiky, edukace a každodenní zkušenosti s tím, jak investoři skutečně uvažují, se pohybuje Olívia Lacenová, analytička společnosti Wonderinterest.
Zdroj: archiv Olívie Lacenové
Ve finančním prostředí působí více než pět let, začínala na sales oddělení v přímém kontaktu s klienty obchodujícími CFD instrumenty a později se přesunula k analytické práci. Dlouhodobě se věnuje především fundamentální analýze, zeleným investicím, komoditám a drahým kovům, zároveň se podílí na vzdělávání veřejnosti prostřednictvím blogů, webinářů i přednášek pro mladé lidi. V rozhovoru mluví o tom, jaké chyby investoři dělají nejčastěji, proč jsou emoce na trzích tak silným faktorem i o tom, jak rozpoznat podvodné platformy v době, kdy investování nikdy nebylo dostupnější.
Začínala jste v salesu a byla jste v přímém kontaktu s klienty, kteří často přicházeli na trhy bez větších zkušeností. Když se k té době vrátíte, jak byste popsala jejich očekávání a představy o investování v porovnání s realitou, se kterou se nakonec setkali?
Zkušenost přímo na oddělení sales byla extrémně náročná, ale vzpomínám na ni jako na vynikající školu, která byla neocenitelná a pomohla mi lépe pochopit uvažování klientů, jejich potřeby i obavy. Někteří klienti byli extrémně zdrženliví, jiní očekávali rychlé zbohatnutí bez námahy. Realita, se kterou se setkali, byl však svět, který vyžaduje disciplínu, čas, práci s rizikem a schopnost přijmout ztrátu. Ne každý má na to trpělivost. V některých případech klienti místo dostatečné analýzy trhů pod vlivem emocí náhodně otevírali obchodní pozice, což vedlo ke zbytečným ztrátám. I takové kuriózní situace jsou reálné příběhy ze života.
Z této zkušenosti jste se postupně posunula k analytice a dnes se věnujete především fundamentálnímu pohledu na trhy. V čem pro Vás spočívá jeho největší přínos a kde naopak vidíte limity přístupů, které se opírají čistě o technickou analýzu?
Díky touze ponořit se do světa investic hlouběji a mému silnému zaměření na fakta byl přechod k analytice přirozeným krokem. Prostřednictvím fundamentální analýzy můžeme určit vnitřní hodnotu aktiva a zjistit, zda je podhodnocené nebo nadhodnocené a zda se do něj vyplatí investovat. Dokážeme určit širší souvislosti a dlouhodobý potenciál konkrétního aktiva nebo akcií společnosti. Technická analýza naopak zkoumá grafy, jejich historický vývoj a pomocí nich identifikuje ideální čas vstupu na trh, ale je vhodnější spíše pro krátkodobý časový horizont. Pomocí fundamentů tedy dokážeme určit, co nakoupit, a pomocí technické analýzy zase kdy to nakoupit. Osobně sice preferuji fundamentální analýzu, ale oba přístupy mají své výhody a znám mnoho úspěšných profesionálů, kteří je kombinují, aby dosáhli co nejlepších výsledků.
Mohlo by se Vám líbit: Uživatelé, kteří začali investovat přes fintech platformy, bývají otevřenější novým typům aktiv a očekávají větší jednoduchost a rychlost.
V posledních letech se investování výrazně demokratizovalo a vstup na trhy je jednodušší než kdy dřív. Promítá se podle Vás tato dostupnost i do kvality rozhodování investorů, nebo naopak přináší nové typy chyb a zkratkovitého uvažování?
Technologie se neustále posouvají dopředu a pandemie vytvořila prostor pro to, aby se o různé druhy investic a online obchodování začala zajímat širší veřejnost i menší retailoví investoři, což vnímám jako obrovské pozitivum a výrazný krok vpřed. Na druhou stranu – přestože je dostupnost investování velmi jednoduchá a vstup na trhy dnes vyžaduje doslova jen několik kliknutí v aplikaci, přináší to s sebou i nová rizika. Na internetu a sociálních sítích je dostupné obrovské množství informací, ale ne všechny jsou pravdivé.
Do hry často vstupují i „finfluenceři“ s údajně ověřenými tipy na investování a někteří lidé se tak rozhodují na základě 15 až 30sekundových videí na sociálních sítích, což může vést ke zkratkovitému uvažování a chybám, které mohou být v konečném důsledku velmi drahé. Proto je důležité nenechat se zlákat „ověřenými“ radami na sociálních sítích a z neověřených zdrojů, ale skutečně se tématu investování věnovat, vzdělávat se a následně dělat informovaná rozhodnutí. Dnes už je dostupné obrovské množství literatury, kurzů, ale i odborných podcastů na toto téma, které připravují skuteční odborníci v oboru a dokážou vstup do světa investic výrazně usnadnit.
Při práci s retailovými investory jste měla možnost sledovat jejich rozhodování v praxi. Které chyby se podle Vás opakují nejčastěji a proč mají lidé tendenci je dělat i ve chvíli, kdy už mají určité zkušenosti?
Jedním z důležitých faktorů úspěšného investování je schopnost ovládat své emoce. A s tím mají často problém i zkušení investoři. Nejčastějším jevem je FOMO, tedy Fear of Missing Out, kdy investoři nakupují aktiva na vrcholu, protože „všichni vydělávají“. Přitom historicky nejlepší čas na nákup je ve chvíli, kdy je na trhu výprodej. Další častou chybou je držení ztrátových pozic v naději, že se trend otočí opačným směrem. Často se však stává, že investor své ztráty jen prohloubí a ztrátovou pozici je nakonec stejně nucen uzavřít. Emoce jsou často silnější než i ta nejlepší strategie nebo znalosti o diverzifikaci.
Součástí Vaší práce je také edukace, ať už formou analýz, webinářů nebo podcastu. Do jaké míry podle Vás dokáže finanční vzdělávání reálně změnit chování investorů, a kde naopak naráží na své limity?
Edukace představuje základní pilíř investování a je skvělé, že znalosti v tomto směru jsou dnes dostupnější než kdykoli předtím. Bez základních znalostí si investor nedokáže správně stanovit své investiční cíle, efektivně vybrat z množství dostupných nástrojů ten, který odpovídá jeho preferencím z hlediska výkonnosti, investičního rizika a dalších důležitých faktorů. Nemluvě o tom, že si nedokáže správně vybrat ani vhodného poskytovatele služby. Největším nepřítelem investora – a to je právě limit, na který edukace naráží – je však on sám. Největší podíl na úspěchu nebo neúspěchu strategie, kterou si nastaví, má psychologie, tedy jeho vlastní emoce. Odhaduje se, že přibližně 20 procent tvoří vzdělání a zbývajících 80 procent právě psychologie. I tu je však možné díky edukaci a sebedisciplíně poměrně efektivně řídit.
S rozvojem online investování se zároveň objevuje stále více případů, kdy lidé naletí nelegitimním platformám. Pokud se na to podíváte ze své praxe, jak významný problém dnes představují investiční podvody v prostředí online brokerů?
Počet investičních podvodných platforem neustále roste. Z mého pohledu jde o obrovský problém, protože online prostředí umožňuje podvodníkům působit globálně a anonymně. Už dávno nejde o amatérské e-maily, ale o sofistikovaná call centra, jejichž oběťmi se často stávají nejen laici, ale i vzdělaní lidé, kteří nemají dostatečné zkušenosti. Mně samotné i třikrát do měsíce volají neznámá čísla, kdy mi volající tvrdí, že jsem si v minulosti otevřela obchodní účet u jejich společnosti a mohu si vybrat částku, kterou jsem vydělala. Přitom vím, že to není pravda a že uvedený název společnosti často ani neexistuje.
Přečtěte si také: Wonderinterest
Ve veřejném prostoru se o podvodných brokerech mluví čím dál častěji. Setkala jste se osobně s konkrétními situacemi, kdy investoři přišli o peníze, a pokud ano, jak tyto příběhy obvykle začínají?
Většina lidí, které osobně znám, naštěstí podvodníkům nepodlehla, ale zprostředkovaně slýchám mnoho smutných příběhů. Většinou začínají stejně – nevyžádaným telefonátem nebo lákavou reklamou na sociálních sítích, kde podvodníci rádi zneužívají známé tváře a často slibují garantovaný zisk. Člověk vloží na účet peníze, ale problém nastane ve chvíli, kdy si je chce vybrat – a drtivá většina těch, kteří takové nabídce podlehnou, své peníze už nikdy neuvidí.
Řada těchto projektů působí na první pohled velmi profesionálně a důvěryhodně. Když byste měla vyzdvihnout několik typických znaků, které mohou naznačovat, že jde o podvod, na co by si měl běžný investor dát pozor?
První „red flag“, tedy varovný signál, je rozhodně garantovaný zisk. Žádná seriózní finanční instituce ani licencovaný broker nedokáže klientům garantovat zisk – záruky při investování jednoduše neexistují. Investoři si mohou vybírat pouze mezi investicemi s vyšším nebo nižším rizikem podle svých preferencí. Další věcí, na kterou by si lidé měli dát pozor, je nátlak na rychlé rozhodnutí ve stylu „akce končí za hodinu“ a podobně. Na trzích neexistuje garantovaný čas, do kterého můžete vstoupit a poté už ne, takže jde o jasný signál podvodu.
A samozřejmě alfou a omegou je chybějící licence. Investoři si mohou licenci brokera snadno ověřit – měla by být uvedena na jeho webu a zároveň dohledatelná u regulátora. Například společnost Wonderinterest Trading LTD má evropskou licenci a je regulována Kyperskou komisí pro cenné papíry (CySEC). Pokud však broker sídlí v exotických zemích mimo EU, je třeba okamžitě zpozornět. Pokud žádnou licenci nemá, bude to pravděpodobně podvod.
Přestože se o investičních podvodech pravidelně informuje, stále se objevují nové oběti. Čím si vysvětlujete, že lidé těmto nabídkám opakovaně podléhají?
Opět se dostáváme k tématu emocí. Mnoho lidí se cítí finančně pod tlakem a „podvodná nabídka“ pro ně může představovat pomyslné světlo na konci tunelu. Jde tedy o kombinaci zoufalství a následné naděje, která s nabídkou přichází. Podvodníci jsou navíc skutečně sofistikovaní a přesně vědí, jak odvést pozornost obětí směrem, který potřebují.
V této souvislosti se často zmiňuje i psychologie investorů – například touha po rychlém zisku nebo vliv sociálních sítí. Jak velkou roli podle Vás tyto faktory hrají při rozhodování, které nakonec vede k tomu, že člověk naletí podvodu?
Sociální sítě, které jsem zmínila v souvislosti s finfluencery, fungují v podstatě jako katalyzátor. Ukazují totiž jen jednu stranu mince – úspěchy, drahá auta a luxusní životní styl, kterého je údajně možné rychle dosáhnout prostřednictvím investic. Jenže jde o iluzi, která výrazně zkresluje vnímání rizika, jež je nedílnou součástí investování. Touha patřit k úspěšným a bohatým je pak natolik silná, že lidé často přehlížejí nepravdivé informace v nabídce podvodníků, protože si říkají, že pokud tolik lidí tvrdí, že zbohatli díky investicím, nemůže to přece být tak těžké.
Vedle klasických investic se věnujete i tématu udržitelnosti a zelených investic. Vnímáte tuto oblast spíše jako příležitost pro smysluplné investování, nebo i zde existuje riziko, že se investoři setkají s určitými formami zavádějící komunikace či „greenwashingu“?
Zelené nebo společensky odpovědné investování představuje obrovskou příležitost a čísla ukazují, že se o něj zajímá stále více investorů. Zároveň však existuje reálné riziko greenwashingu. Firmy často „lakují“ své reporty na zeleno, aby přilákaly kapitál. Je ale důležité dodat, že ne vždy jde o úmysl – často je nesprávná komunikace výsledkem toho, že firma nemá dostatečně nebo správně nastavené procesy související s udržitelností.
Z pozice analytičky, která sleduje vývoj trhů i chování investorů, jak podle Vás bude vypadat retailové investování v horizontu několika let – posune se směrem k větší bezpečnosti, nebo spíše k větší komplexitě a novým rizikům?
Osobně očekávám větší komplexitu. Určitě uvidíme více nástrojů založených na umělé inteligenci, které – stejně jako pronikají do dalších oblastí života – budou pronikat i do investování. Myslím si, že investování bude více automatizované. Bezpečnost na úrovni regulací se bude neustále zlepšovat a zpřísňovat, ale podvodníci si vždy najdou vlastní cesty, jak se dostat k těm nejzranitelnějším.
Kromě analytické práce se věnujete i podcastu WonderCast, kde propojujete témata ekologie, byznysu a investic. Co Vás vedlo k vytvoření tohoto formátu a jak se snažíte posluchačům přiblížit udržitelné investice tak, aby byly prakticky uchopitelné?
WonderCast vznikl z potřeby přiblížit se investorům a pomoci jim lépe se zorientovat ve světě udržitelných investic. Jeho cílem je přinášet zajímavé hosty a témata a ukázat, že investice a udržitelnost mohou efektivně fungovat společně. Snažíme se posluchačům ukázat praktické příklady – jak může jejich rozhodování reálně ovlivnit to, v jakém světě budeme žít, a zároveň představit zajímavé investiční příležitosti a projekty, které v této oblasti vznikají, ale také upozornit na to, na co si dát pozor a čemu se naopak vyhnout.
Pokud byste měla na základě svých zkušeností formulovat jedno zásadní doporučení pro začínající investory, kteří se chtějí vyhnout zbytečným chybám i potenciálním podvodům, na co by se měli zaměřit především?
Moje rada zní – neustále se vzdělávejte, protože znalosti jsou tou nejlepší investicí. Nikdy neinvestujte do něčeho, čemu nerozumíte, jen proto, že vám to někdo doporučil. Pokud je nabídka příliš lákavá na to, aby byla pravdivá, pravděpodobně pravdivá není. A samozřejmě si ověřujte informace – nejen co se týče licencí poskytovatelů, ale i poplatků spojených s investováním. Nevzdávejte se – selhání je jen dalším krokem na cestě k úspěchu. A na závěr – zachovejte si zdravý skepticismus. To vše vám může pomoci dosáhnout vašich investičních cílů a efektivně chránit váš kapitál.
