Farmaceutika léky jsou u nás v Česku opravdu velké téma. Ať se podíváte na výrobu, vývoz nebo prostě na to, jak moc se na ekonomice podílejí, je to jedno z nejdůležitějších odvětví. A jeho význam pořád roste. V roce 2026 jsou hlavními hráči firmy jako Zentiva, Teva Czech Industries, PRO.MED.CS Praha a pár dalších. Mají pořádný vliv tady doma, ale i ve světě. Jen tak mimochodem – vývoz českých léků do USA dělá každý rok něco mezi čtyřmi až pěti miliardami korun. Firmy pevně doufají, že na tyhle věci zůstanou nulová cla. Jde hlavně o takzvaná generika, tedy levnější kopie originálů na chronické problémy. Třeba na vysoký tlak, cholesterol, Parkinsonovu nemoc nebo antidepresiva. Jestli vás to zajímá víc, tak si určitě přečtěte tenhle článek.
Léky – Obsah článku:
- Prodej ZENTIVY hýbe světem – Ale není to jediná událost minulého roku
- Jaké jsou nové české léky na trhu?
- ZENTIVA je stále největší zvíře – A dává to jasně vědět
- Teva a PRO.MED tvoří stabilní pilře české farmacie
- V Česku se objevují i závody, které patřily dříve zahraničním firmám – A nezůstává jen u toho
- ZENTIVA je bohužel ze hry – Jak k tomu došlo?
- ETF a jiné projekty slibují zajímavou budoucnost
Prodej ZENTIVY hýbe světem – Ale není to jediná událost minulého roku
Co ale fakt hýbalo rokem 2025, to byl prodej samotné Zentivy. Skupina GTCR z USA ji koupila za neuvěřitelných 100 miliard korun. Pro celý obor to byl obrovský signál. Proč? No protože původní majitel, investiční fond Advent International, ji před pár lety sehnal za mnohem míň. Tenhle prodej za stovku miliard krásně ukazuje, jak moc firma zhodnotila. A taky to vypovídá o tom, jak atraktivní je pro velké investory tadyjší farmaceutický trh.
Celkově se na české výrobce léků díváme do roku 2026 s nadějí. I když je ve světě trochu zmateno, naše firmy mají velkou výhodu: skvělý export a stabilní zájem o generika. Právě ta tvoří páteř jejich nabídky. A protože je o ně zájem po celém světě, zajišťují firmám solidní a předvídatelné peníze. Samozřejmě, ne všechno je růžové. Tlačí na ně státní regulace cen a taky dost tvrdá konkurence v celé střední a východní Evropě. To všechno může jejich růst trochu brzdit a utahovat ziskové marže.
Mohlo by se Vám líbit: Wonderinterest Trading Ltd. Recenze
Jaké jsou nové české léky na trhu?
Jestli hledáte opravdu nové a úspěšné léky z Česka za poslední rok, nečekejte převratné objevy. Spíš jde o vylepšení a novinky v rámci těch osvědčených generik nebo doplňkových produktů. V tomhle jsou české firmy fakt dobří umí pravidelně přicházet s novými podobnými přípravky, které nahradí originál, když mu vyprší patent. A tenhle trh pořád roste. Zajímavý je třeba poslední tah Zentivy, která se rozhodla proniknout do světa biologických léčiv. Uvedla svůj první biosimilární lék, monoklonální protilátku na problémy s kostmi. Evropská léková agentura ji schválila a od prosince 2025 se pomalu dostává na evropské trhy. Je to velký strategický krok. Posouvá ji od „obyčejných“ generik k perspektivnějšímu a rychleji rostoucímu byznysu.
Čeští výrobci se taky čím dál víc zapojují do toho, jak se nové léky schvalují a dostávají k lidem. Statistiky říkají, že jsme na tom v Evropě celkem dobře, co se týče dostupnosti nových druhů léků. Třeba na rakovinu, neurologické problémy nebo autoimunitní choroby. Problém ale někdy nastává potom – když se mají dostat konkrétně k vám do ordinace. Tam můžou hrát roli různá byrokratická pravidla nebo prostě kapacity systému.
ZENTIVA je stále největší zvíře – A dává to jasně vědět
Pojďme se teď podívat blíž na jednotlivé firmy. Co vlastně dělají, jak jsou na tom s penězi a kam směřují. Zentiva Group, a.s. z Prahy je jasnou jedničkou. Zabývá se vývojem, výrobou a prodejem generik a volně prodejných léků na všechno možné – od srdce a cév přes léky na bolest a cukrovku až po věci na nervový systém. Zaměstnává tisíce lidí a z její výroby se léky vozí do víc než třiceti evropských zemí. Finančně se jí dařilo tržby pěkně zvedat, což se nakonec promítlo i do té astronomické kupní ceny. Investor GTCR za ni na přelomu let 2025/26 zaplatil zhruba 4,1 miliardy eur (i s dluhy). Tenhle obchod jen potvrdil, jakou hodnotu firma má a jak dobře umí vydělávat na svém obrovském balíku generických produktů.
Teva a PRO.MED tvoří stabilní pilře české farmacie
Teva Czech Industries s.r.o. je tady českou pobočkou světového velikána Teva. Patří k našim největším výrobcům generik, s obří továrnou v Opavě. Odtud léky putují do víc než padesáti zemí světa. Teva u nás dlouhodobě investuje do toho, aby lékaři i pacienti měli lepší informace, a taky do bezpečnosti výroby, třeba proti padělkům. Je to velký zaměstnavatel a plátce daní. Její síla je v tom, že míchá generika s některými originálními nebo biotech produkty. Díky tomu udrží tržby stabilní i v těžké konkurenci.
PRO.MED.CS Praha a.s. se točí kolem výroby a distribuce léků a má i vlastní výzkum. Její nabídka zahrnuje spoustu moderních přípravků na běžné i vážnější nemoci. Tahle firma je víc zaměřená na Evropu mimo Česko. Je hodně důležitá v dodávkách tablet a kapslí pro lékárny a nemocnice po celém kontinentu. Taky se hodně snaží, aby se nové vědecké poznatky co nejrychleji dostaly k doktorům a pacientům, což jí dává velkou váhu.
V Česku se objevují i závody, které patřily dříve zahraničním firmám – A nezůstává jen u toho
Mezi další zajímavé firmy patří NOVAVAX CZ. Ta v roce 2023 zažila raketový růst díky výrobě vakcín. Pak ale, v rámci celosvětového přeskládávání karet v očkování, prodala svůj český závod dánskému Novo Nordisk. Cena byla kolem 200 milionů dolarů. Dobře to ukazuje, jak se tenhle byznys mění a konsoliduje.
Kromě těchto velkých jmen tu máme i menší firmy jako WALMARK, Ferring-Léčiva nebo Synthon. Ty se specializují na doplňky stravy, hodně úzce zaměřené léky nebo generika jen pro konkrétní oblasti. Jejich podíl na trhu a celková velikost je ale proti té předchozí trojce mnohem menší.
Čtěte také: Soutěže o peníze, kde může vyhrát každý
ZENTIVA je bohužel ze hry – Jak k tomu došlo?
Z investičního pohledu je klíčové si uvědomit jednu věc: jen Zentiva má něco společného s veřejným trhem akcií. Její cena v řádu desítek miliard ukazuje, kolik celý tenhle průmysl u nás stojí. Pro běžného, malého investora je to ale trochu smůla. Přímá investice do českých lékárenských firem skrze nákup akcií je hodně omezená, protože většina z nich na burze neobchoduje. I ten velký prodej Zentivy v roce 2025 byl čistě soukromá záležitost (tzv. private equity deal). To pro drobného investora, co chce nakoupit pár akcií na burze, nic neznamená.
Takže je investice do Zentivy dobrý nápad? Musíme si uvědomit, že ji teď vlastní soukromé investiční fondy. Není to klasická akcie, kterou si koupíte na Burze cenných papírů. Takové investice jsou většinou pro velké hráče s hromadou peněz. Vstup je drahý a peníze v tom máte dlouho zavázané, neprodáte to ze dne na den. Může to být výhodné, pokud firma dál poroste, ale pro malého střadatele je to nedostupné.
ETF a jiné projekty slibují zajímavou budoucnost
Co s tím? Alternativa je investovat do širších farmaceutických fondů nebo ETF. Ty sledují celý globální sektor, včetně firem, které vyvíjejí nové, inovativní léky. Nebo můžete čekat, jestli některá česká farmaceutická firma nevstoupí na burzu (IPO). Tyhle cesty nabízejí větší růstový potenciál než spoléhat se jen na stabilní, ale pomalejší generika.
Celkově se na český farmaceutický průmysl v roce 2025 můžeme dívat s klidem. Je stabilní, má silné produkty a obrovský vývoz. To všechno žene poptávka po generikách jak u nás, tak ve světě. A nové věci, jako je právě biologická léčba od Zentivy, ukazují, že i v tomhle zdánlivě klidném odvětví se pořád něco děje a je kam růst. Výhled na rok 2026 je tedy spíš optimistický. I když samozřejmě nesmíme zapomenout na konkurenci, byrokracii a to, že se do našich firem tak lehce neinvestuje.
Pokračujte dále: Rheinmetall v roce 2026
