Červencový vývoj inflace, kdy meziroční růst spotřebitelských cen zvolnil na 2,7 procenta z červnových 2,9 procenta, odpovídá očekávání. Nemění se ani struktura inflace, vzhůru ji táhnou zejména ceny služeb a brzdí ji zlevňování energií. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Mírné zvolnění růstu spotřebitelských cen podle nich nebude mít vliv čtvrteční rozhodování bankovní rady České národní banky (ČNB) o nastavení úrokových sazeb.
Meziroční zdražení
„Hlavním zdrojem inflace zůstávají ceny služeb. Ty se v červenci zvýšily o 1,4 procenta meziměsíčně, respektive o 4,8 procenta meziročně. Do jisté míry k tomu mohl pomoci začátek letní turistické sezony a zvýšená poptávka po ubytování a stravování. Především jde ale o vliv sílící domácí poptávky opírající se o reálný růst mezd,“ uvedl hlavní ekonom Deloitte David Marek.
K inflaci přispělo i meziroční zdražení potravin o 4,9 procenta. „Ceny potravin jsou stále výrazným proinflačním faktorem a vysoký meziroční růst cen zemědělských výrobců nenaznačuje, že by tomu mělo být v následujících měsících jinak,“ uvedla analytička Raiffeisenbank Tereza Krček. Zároveň analytici upozornili, že ve srovnání s červnem potraviny zlevnily o 0,4 procenta, zejména díky sezonnímu vývoji.
Úrokové sazby
V dalších měsících analytici čekají další zvolňování růstu spotřebitelských cen. „V letošním druhém pololetí by meziroční inflace mohla v průměru držet mírně nad úrovní 2,5 procenta. Průměrná inflace za celý rok 2025 by mohla činit 2,5 procenta či 2,6 procenta, když v roce 2024 činil celoroční průměr 2,4 procenta,“ uvedl hlavní ekonom Generali Investments CEE Radomír Jáč. Ve prospěch zmírnění inflace podle něj mluví vývoj kurzu koruny a vývoj cen některých komodit na světových trzích.
Čtvrteční rozhodování ČNB o úrokových sazbách dnešní předběžný odhad inflace podle analytiků neovlivní. „Výsledek inflace nic nemění na našem názoru, že ČNB ponechá tento čtvrtek úrokové sazby beze změny. Inflace zůstává zvýšená a tažená vysokým růstem cen služeb, u nichž je značné riziko setrvačnosti. Rovněž inflace bez volatilních cen potravin, alkoholu, tabáku a energií, která lépe vypovídá o dlouhodobém inflačním trendu v ekonomice, zůstala v červenci podle odhadu ČSÚ přes svůj mírný pokles nad úrovní celkové inflace,“ uvedl analytik UniCredit Bank Patrik Rožumberský.
Zdroj: ČTK
