Král aktivistického investování
Carl Icahn není jen investor. Je to legendární bojovník na trzích, který vstoupil do firem jako vlk do kurníku, změnil jejich směřování, vyhnal manažery a vytáhl miliardy pro akcionáře – a často i pro sebe. S více než pěti desítkami let zkušeností patří mezi nejvlivnější a nejznámější aktivistické investory v historii. A i ve věku přes 85 let zůstává jednou z nejvýraznějších postav Wall Street.
Jeho metody? Přímé, tvrdé, často kontroverzní. Ale efektivní. Když Carl Icahn koupí podíl ve firmě, manažeři se začnou potit. Protože vědí: přišel někdo, kdo nechce jen peníze. Chce změnu. A pokud ji nedostane, půjde do boje.
Obsah článku – Carl Icahn:
Jak začal – od options k aktivismu
Icahn začínal v 60. letech jako obchodník s opcemi na Wall Street. Brzy si ale uvědomil, že největší zisky nejsou v obchodování s akciemi, ale v ovlivňování firem, které za nimi stojí. V 80. letech se stal jedním z hlavních představitelů tzv. „corporate raiders“ – investorů, kteří nakupovali podíly v podhodnocených firmách, tlačili na změnu strategie a často i na jejich rozdělení, aby vytvořili větší hodnotu.
Jedním z jeho prvních velkých tahů byla společnost TWA. V roce 1985 získal kontrolní podíl, vytáhl miliardy dolarů z prodeje jejích aktiv a nakonec ji prodal. Kritici ho obviňovali, že „roztrhal firmu na kusy“, on sám to viděl jinak: „Udělal jsem pro akcionáře to, co manažeři nedokázali.“
Nenechte si ujít: Ozios recenze
Metoda Icahn: Koupit, tlačit, změnit
Icahnův přístup je jednoduchý: najde firmu, která podle něj špatně využívá svůj potenciál – například má příliš vysoké náklady, špatnou strategii nebo zbytečně rozptýlený obchod. Koupí významný podíl (často 5 % nebo více) a otevře hru.
Pak následuje „Icahn letter“ – otevřený dopis manažerům, ve kterém detailně rozebírá, co je špatně, a navrhuje změny: propouštění, prodej divizí, zvýšení dividend, odkup akcií. Pokud manažeři nesouhlasí, jde dál: hrozí hlasováním akcionářů, soudy nebo mediální kampaní.
Jeho cíle: maximalizovat hodnotu pro akcionáře. Ať už to znamená změnu CEO nebo rozpad celé firmy.
Velké tahy – Apple, Netflix, Herbalife
Icahn se nebojí velkých jmen. V roce 2013 investoval do Apple a tlačil na vyšší odkup akcií. Steve Jobs byl proti, ale Tim Cook po Icahnově nátlaku program rozšířil. Icahn vydělal miliardy a odešel s vítězstvím.
V roce 2017 koupil podíl v Netflixu, ale brzy ho prodal – „přeceňují růst“, řekl. Měl pravdu – akcie spadly o třetinu.
Jeden z největších soubojů vedl s Herbalifem. Bill Ackman vs. Carl Icahn. Ackman tvrdil, že jde o pyramídový systém. Icahn se do toho vložil, koupil akcie a tvrdil, že firma má hodnotu. Nakonec vyhrál – Herbalife přežil, Ackman ztratil miliardy.
Mohlo by Vás zajímat: Příběh jednoho investora – Peter Lynch
Icahn Enterprises – jeho impérium
Všechno řídí skrz Icahn Enterprises (IEP), investiční holding, který obchoduje na burze (ticker: IEP). Firma má pod sebou aktivity od energetiky přes realitky až po potravinářství. Icahn sám vlastní většinu akcií a stále aktivně rozhoduje.
I když jeho výnosy v posledních letech nejsou tak vysoké jako v 80. letech, stále má respekt. Jeho názor ovlivňuje trhy. Když otevře pozici, ostatní sledují.
Carl Icahn – Kontroverze a kritika
Icahn je často kritizován. Obviňují ho, že „krájí“ firmy, propouští zaměstnance, jen aby vytáhl krátkodobý zisk. Odpovídá: „Pokud manažeři nepracují pro akcionáře, někdo to musí udělat za ně.“
Je nezávislý, drsný, bez kompromisů. Ale i věrný svým lidem – jeho syn Brett ho dnes doplňuje v roli hlavního investičního manažera.
Závěr: Legenda, která žije
Carl Icahn je více než investor. Je to symbol toho, že jeden člověk může změnit osud celé firmy. Bez ohledu na kritiku – jeho metody fungují. A i když už není v první linii denně, jeho jméno stále znamená jedno: když Icahn zaklepe na dveře, něco se změní.
Čtěte dále: Purple Trading – Recenze brokera
