Staré penzijní připojištění vs. Nové DPS vs. ETF – Skoro dva miliony Čechů dnes stále spoří ve starém penzijním připojištění – v takzvaných transformovaných fondech. Tvář produktu, který byl kdysi symbolem bezpečí, se ale postupně mění na varovný příklad toho, jak konzervativnost dokáže tiše ukrajovat z hodnoty úspor.
Obsah článku – Staré penzijní připojištění vs. Nové DPS vs. ETF:
- Proč garance nezáporného výnosu nefunguje ve prospěch klienta
- TL;DR – Staré penzijní připojištění vs. Nové DPS vs. ETF
- Jak si vedou dynamické fondy DPS a přímé investice
- Staré penzijní připojištění vs. Nové DPS vs. ETF – Co se ztrácí při převodu
- Jak převod technicky probíhá
- Často kladené otázky (FAQ) – Staré penzijní připojištění vs. Nové DPS vs. ETF
Proč garance nezáporného výnosu nefunguje ve prospěch klienta
Zákon transformovaným fondům ukládá, že nesmí v žádném roce vykázat nominálně záporné zhodnocení. Právě kvůli tomu musí správci investovat téměř výhradně do ultrakonzervativních nástrojů – dluhopisů a peněžního trhu, jak popisuje server Penize.cz. Výsledek je podle dat Asociace penzijních společností, na které se odvolává Kurzy.cz, za rok 2025 průměrné zhodnocení jen 1,57 procenta – při inflaci 2,5 procenta tak úspory reálně ztratily hodnotu. Jediný fond, který loni inflaci pokryl, byl Conseq se zhodnocením 3,45 procenta; nejhůř dopadla Uniqa s 1,14 procenta.
Dlouhodobý pohled je ještě nemilosrdnější. Podle analýzy Freedom Financial Services, citované Peníze.cz, ztratily transformované fondy od roku 2013 v reálném vyjádření v průměru čtvrtinu hodnoty úspor. Nejlépe dopadl opět Conseq s reálnou ztrátou 18,5 procenta, nejhůř NN Penzijní společnost s propadem 29,7 procenta.
Nenechte si ujít: Lombardní úvěr v praxi
TL;DR – Staré penzijní připojištění vs. Nové DPS vs. ETF
Garance nezáporného zhodnocení u starého penzijního připojištění dlouhodobě prohrává boj s inflací a postupně ukrajuje z reálné hodnoty úspor. Přechod do dynamického doplňkového penzijního spoření (DPS) nebo přímých investic do ETF nabízí výrazně vyšší výnosy, avšak za cenu tržního rizika a ztráty některých původních výhod.
| Parametr / Produkt | Staré penzijní připojištění | Nové DPS (Dynamické) | Přímá investice (ETF) |
| Garance výnosu | Ano (garance nezáporného zhodnocení) | Ne (podléhá tržním výkyvům) | Ne (podléhá tržním výkyvům) |
| Dlouhodobé výnosy | Pod inflací (průměr 1,57 % za rok 2025) | Nad inflací (dlouhodobý průměr ~12,5 % p.a.) | Tržní výnosy akcie/indexů |
| Státní podpora | Ano (příspěvky + daňové odpočty) | Ano (příspěvky + daňové odpočty) | Bez státní podpory |
| Investiční strategie | Dluhopisy a peněžní trh | Akcie, dluhopisy, smíšené fondy | Plně dle vlastní volby |
| Klíčová rizika & nevýhody | Reálný pokles hodnoty úspor | Riziko dočasného poklesu trhu | Riziko poklesu trhu, bez garancí |
| Specifické výhody | Možnost výsluhové penze (po 15 letech) | Vyšší zhodnocení při zachování státní podpory | Nízké poplatky, plná kontrola |
Jak si vedou dynamické fondy DPS a přímé investice
Nové doplňkové penzijní spoření (DPS) tuto zákonnou povinnost nemá – účastnické fondy proto mohou investovat i do akcií. Rozdíl je citelný: podle fintag.cz dynamické fondy DPS zhodnotily prostředky v průměru o 12,5 procenta ročně, vyvážené o 7,3 procenta a konzervativní o 3,4 procenta – tedy všechny nad inflací. Podle novějšího srovnání na Peníze.cz patřily loni k nejvýkonnějším fondy NN Růstový (+25,9 %), Conseq Globální akciový (+23,4 %) a ČS Dynamický (+17 %) – díky expozici na americké a evropské akcie.
Přímá investice do nízkonákladových indexových ETF mimo penzijní systém jde ještě dál – umožňuje volbu konkrétní strategie bez omezení daných zákonem o DPS, byť bez nároku na státní příspěvek.
Mohlo by se Vám líbit: Mladí lidé přistupují k investování výrazně aktivněji.
Staré penzijní připojištění vs. Nové DPS vs. ETF – Co se ztrácí při převodu
Převod ze starého penzijního připojištění do DPS je nevratný a má cenu. Podle České spořitelny – penzijní společnosti účastník přechodem ztrácí garanci nezáporného zhodnocení, nárok na výsluhovou penzi (pokud ji má sjednanou) i možnost výběru odbytného už po dvanácti měsících spoření. Výsluhová penze přitom podle Našich peněz vzniká až po patnácti letech spoření – u lidí, kteří jsou k tomuto milníku blízko, může být škoda o ni přijít. Naopak nárok na starobní a pozůstalostní penzi podle původní smlouvy zůstává zachován i po převodu, jak upřesňuje Allianz.
Neodcházejte! Další článek zde: eToro – Recenze burzy
Jak převod technicky probíhá
Převod je možný jen v rámci stávající penzijní společnosti – z transformovaného fondu rovnou k jiné společnosti nejde přejít, popisuje Měšec.cz. Nejprve se tedy podá žádost o interní převod do účastnického fondu u vlastní společnosti; teprve pak lze případně uzavřít novou smlouvu DPS jinde a požádat o přesun prostředků. Samotný převod obvykle trvá do dvou měsíců. Státní příspěvek i daňový odpočet fungují u obou produktů stejně, mění se jen investiční strategie a zákonná ochrana. Rozhodnutí by proto mělo zohlednit věk, blízkost patnáctileté hranice pro výsluhovou penzi a osobní vztah k riziku – ideálně po konzultaci s finančním poradcem.
Mohlo by Vás zajímat: InvestingFox pod lupou
Často kladené otázky (FAQ) – Staré penzijní připojištění vs. Nové DPS vs. ETF
Proč staré penzijní připojištění dlouhodobě neporáží inflaci?
Zákonná povinnost vykázat každý rok nezáporný výnos nuceně směruje peníze do ultrakonzervativních dluhopisů a peněžního trhu. Tyto nástroje generují nízké výnosy, které v dlouhodobém horizontu nestačí na pokrytí inflace, takže úspory reálně ztrácejí hodnotu.
O jaké výhody přijdete při převodu ze starého připojištění do DPS?
Převod je nevratný. Přijdete o garanci nezáporného zhodnocení, nárok na výsluhovou penzi (pokud na ni ještě nemáte nárok po 15 letech) a možnost výběru odbytného již po 12 měsících spoření.
Jak přesně technicky probíhá převod do nového fondu?
Převod nelze provést přímo k jiné penzijní společnosti. Nejprve musíte podat žádost o interní převod do účastnického fondu u své stávající společnosti. Teprve po dokončení přesunu můžete případně uzavřít novou smlouvu DPS u jiné společnosti a převést prostředky tam.
Je lepší přejít do DPS, nebo investovat přímo do indexových ETF?
DPS si zachovává státní příspěvky a daňové úlevy, ale investiční strategie podléhá regulaci a nabídkám penzijních společností. Přímá investice do ETF nabízí naprostou volnost a nižší poplatky, ale bez státní podpory. Volba závisí na vašem věku a investičním horizontu.
Ztratím při přechodu na DPS nárok na starobní nebo pozůstalostní penzi?
Ne. Nárok na starobní a pozůstalostní penzi podle původní smlouvy zůstává plně zachován i po převodu do doplňkového penzijního spoření.
Čtěte dále: MadisonSix
Zdroj fotky: Adobe Stock
