ETF: Kam s hotovostí, kterou zrovna nepotřebujete? Spořicí účet je odpověď, kterou zná skoro každý. Míň lidí ale tuší, že existuje alternativa kopírující úrok centrální banky téměř jedna k jedné – peněžní ETF fondy, mezi investory nejznámější pod tickery XEON a CSH2.
Obsah článku:
Co se skrývá za pojmem „overnight swap“
Princip je až překvapivě jednoduchý. XEON, celým jménem Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF, sleduje eurovou sazbu €STR – úrok, za který si banky mezi sebou půjčují peníze na jednu noc a který určuje Evropská centrální banka. Fond hotovost nedrží přímo. Místo toho uzavírá swapovou smlouvu s protistranou, díky které jeho výkonnost tuto sazbu kopíruje, jen mínus poplatek za správu. Ten činí podle JustETF pouhých 0,10 % ročně, a fond přitom spravuje víc než 22 miliard eur – patří tak mezi největší fondy tohoto typu v Evropě.
CSH2, tedy Amundi Smart Overnight Return UCITS ETF, dělá v podstatě totéž, navíc nabízí i verzi zajištěnou proti výkyvům libry. Bankovní vklad to ale není. Chybí pojištění vkladů a swapová konstrukce s sebou nese – byť omezené a kolateralizované – riziko protistrany, jak upozorňuje Financial Expert Class. V praxi jde o setiny procenta denně, takže se fond chová prakticky jako hotovostní ekvivalent.
Nenechte si ujít: Fyzické zlato vs. Zlatá ETF
Kolik dnes centrální banky skutečně platí
Sazba, kterou tyto fondy kopírují, není žádná abstrakce. ECB v červnu 2026 zvedla úrokové sazby a depozitní sazba teď drží 2,25 procenta – potvrzuje to oficiální oznámení ECB. U nás plní podobnou roli dvoutýdenní repo sazba ČNB. Ta zůstala na srpnovém zasedání nezměněná, na 3,75 procenta – píše o tom BusinessInfo.cz. Eurové peněžní ETF fondy jako XEON a CSH2 se drží €STR, čili blízko sazbě ECB. Korunové spořicí účty vycházejí z repo sazby ČNB – jenže banka si z ní ukrojí svůj díl dřív, než cokoli uvidí klient.
Ronda Invest recenze: Jak vyplácí výnosy
ETF: Kde přesně mizí ten rozdíl
Banky obvykle úročí spořicí účty citelně pod repo sazbou, a právě tenhle rozdíl je jejich marže. K tomu se přidává patnáctiprocentní srážková daň z úroku, kterou banka strhne automaticky, bez možnosti s ní jakkoli pracovat. U peněžních ETF fondů výnos neplyne z vypláceného úroku, ale z růstu ceny podílové jednotky – proto se řídí pravidly pro zdanění cenných papírů, ne úroků. Existují tu dvě cesty k osvobození, jak píše Taxorio: pokud roční součet příjmů z prodeje cenných papírů nepřekročí 100 000 korun, daň se neplatí bez ohledu na délku držení. Nad tuto částku nastupuje tříletý časový test. Jakmile ho investor splní, je zisk od 1. ledna 2026 osvobozený bez horního limitu – dřívější strop 40 milionů korun byl pro akcie a ETF zrušen, upřesňuje NeoTax.
Nepřehlédněte: Investown Recenze
Co si z toho vzít
Peněžní ETF fondy dávají investorům přístup skoro k plné sazbě centrální banky, bez bankovní marže a s daňovým režimem, který při splnění podmínek vychází výhodněji než klasický spořicí účet. Za bezrizikový bankovní produkt je ale rozhodně považovat nejde – chybí pojištění vkladů a zůstává tu minimální swapové riziko. Volba mezi spořicím účtem a peněžním ETF fondem tak nakonec záleží na konkrétní situaci: kolik peněz je ve hře, na jak dlouho a jestli je člověk ochotný vést si evidenci pro daňové účely. Tento text neslouží jako investiční ani daňové doporučení.
Zdroje:
- Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1C – JustETF
- CSH2 on Trading 212: Money Market ETF vs Cash Interest – Financial Expert Class
- Monetary policy decisions – European Central Bank
- ČNB sazby v srpnu nezvýšila – BusinessInfo.cz
- Akcie, ETF a daně: Časový test a osvobození od daně v roce 2026 – Taxorio
Cenné papíry: 2 pravidla, kdy se prodej nedaní – NeoTax
Zdroj fotky: Adobe Stock ( generováno AI )
