Fondy kvalifikovaných investorů nejsou produkt pro každého. A záměrně.
Zákon č. 240/2013 Sb. stanovuje jasnou hranici: minimální investice 1 milion korun v ČR, respektive 50 000 eur u zahraničních fondů srovnatelných s FKI. Investor navíc musí prokázat dostatečné znalosti – buď kvalifikací, nebo písemným prohlášením, že si rizika uvědomuje.
Za touto hranicí je jiný svět. Volnější investiční strategie, méně regulatorních omezení a přístup k aktivům, která běžnému investorovi prostě nejsou dostupná.
Obsah článku:
Jak se FKI liší od podílového fondu nebo ETF
Klasický podílový fond nebo ETF musí ze zákona splňovat přísná pravidla o diverzifikaci a likviditě. FKI tato omezení z velké části nemá.
FKI může investovat do private equity – firem mimo burzu. Může kupovat nemovitostní projekty v rané fázi, pohledávky nebo distressed assets. Může se soustředit na jeden sektor způsobem, který by u retailového fondu nebyl legální.
Za tuto volnost investor platí jinak. Oceňování probíhá typicky čtvrtletně. Likvidita je omezená. Výstupní poplatky bývají vysoké záměrně. A výkonnostní poplatky u lepších FKI dosahují 10–20 % ze zisku – svět vzdálený od 0,07–0,20 % TER u globálního ETF.
Nenechte si ujít: Uniqlo míří do Česka
J&T Arch Investments: největší FKI v Česku a na Slovensku
J&T Arch Investments byl založen v roce 2020. Dnes spravuje přes 202,9 miliardy korun a je největším FKI v České republice a na Slovensku, uvádí FondyKvalifikovane.cz.
Průměrná roční výkonnost od vzniku: 14,51 %. Od vzniku do konce roku 2025 přinesl investorům přes 100 % kumulativního výnosu, potvrzuje Peníze.cz.
Strategie stojí na private equity – přístupu k dealům, které jsou jinak dostupné jen zakladatelským rodinám J&T. Na konci roku 2025 fond investoval 500 milionů eur do preferenčních akcií skupiny EP Equity Investment s výnosem 9,5 % ročně, čímž získal expozici na globální portfolio řízené Karlem Komárkem, jak uvádí web fondu.
Vstupní poplatek přes FKI-fondy.cz je 1 %. Výstupní poplatek fond v květnu 2025 zvýšil z 15 % na 30 % – záměrně, aby chránil dlouhodobé investory před těmi, kdo odcházejí narychlo. Alternativou je prodej na pražské burze bez výstupního poplatku, kde v roce 2024 dosáhl objem sekundárních obchodů skoro 21 miliard korun, uvádí FKI-fondy.cz.
V dubnu 2026 byl spuštěn navazující J&T Arch II, který v prvním upisovacím období získal téměř 300 milionů eur – z toho přibližně 155 milionů eur od zakladatelských rodin, zbytek od externích investorů, uvádí Peníze.cz.
Vltava Fund: hodnotový investor v globálním kabátě
Vltava Fund funguje od roku 2004. Za fondem stojí Daniel Gladiš a jde o globální akciový fond – investuje do veřejně obchodovaných akcií, ne do private equity.
Minimální vstup je 125 000 eur, jak uvádí samotný fond. Je registrován na Maltě pod licencí MFSA a zapsán na seznamu ČNB v kategorii zahraničních fondů srovnatelných s FKI.
Filozofie je prostá: akcie jsou nejlepší dlouhodobou investicí. Fond hledá podhodnocené firmy s pevnou rozvahou a drží je dlouhodobě. Za posledních 15 let vykázal kumulativní výnos 468,3 %, tedy 12,3 % ročně, zatímco globální trhy za stejné období dosáhly 263,3 %, tedy 9 % ročně, uvádí Vltava Fund na svém webu.
Tento výsledek ale má kontext. V celé historii od roku 2004 byl průměrný výnos výrazně nižší kvůli katastrofálnímu roku 2008. Gladiš to sám otevřeně popisuje v čtvrtletních dopisech akcionářům a zdůrazňuje, že strategie po roce 2008 prošla zásadní změnou.
Mohlo by Vás zajímat: Anycoin recenze
Poplatky: kde FKI stojí proti ETF
Srovnání není příjemné.
Globální ETF jako iShares MSCI World má TER 0,20 % ročně. Žádné vstupní ani výstupní poplatky. Prodej na burze za pár minut.
FKI typicky účtuje: vstupní poplatek 0–3 %, správcovský poplatek 1,5–2 % ročně, výkonnostní poplatek 10–20 % ze zisku a výstupní poplatek 15–30 % při předčasném odchodu. Celkový efektivní nákladový poměr se může pohybovat kolem 3–4 % ročně.
Aby FKI tuto zátěž překonal, musí generovat výnos o 3–4 procentní body ročně výše než srovnatelný index. Část fondů to dokáže. Část ne.
Nenechte si ujít: crypto4me recenze
Kdy FKI smysl dává – a kdy ne
FKI dává smysl, pokud je investovatelný majetek výrazně vyšší než minimální vstup – fond tvoří doplněk portfolia, ne jeho základ. Horizont by měl být minimálně 5–10 let. A přístup k private equity dealům nebo specifickým manažerům skutečně přidává hodnotu, kterou ETF nemůže nabídnout.
FKI smysl nedává, pokud investor potřebuje likviditu, pokud minimální vklad tvoří většinu jeho úspor nebo pokud ho oslní výnosy za poslední tři roky bez pohledu na celkovou historii a poplatkovou strukturu.
J&T Arch Investments je příkladem fondu, který private equity přístup skutečně využívá a historicky dodává výsledky. Vltava Fund je jiná kategorie – globální akciový fond s výraznou hodnotovou filozofií, který konkuruje aktivně řízeným akciovým fondům, ne private equity strukturám.
Oba mohou mít v portfoliu majetného investora své místo. Ani jeden by ale neměl být jediným nebo hlavním investičním nástrojem.
Zdroje:
- J&T Arch Investments – oficiální web – https://www.jtarchinvestments.cz/
- FKI-fondy.cz – J&T Arch Investments – https://www.fki-fondy.cz/fondy/j-t-arch-investments/
- FKI-fondy.cz – J&T Arch II – https://www.fki-fondy.cz/fondy/j-t-arch-2/
- FKI-fondy.cz – Zvýšení výstupního poplatku J&T Arch – https://www.fki-fondy.cz/aktuality/fond-j-t-arch-zvysuje-vystupni-poplatek-z-15-na-30-282/
- Peníze.cz – J&T spouští nový fond J&T Arch II – https://www.penize.cz/fondy-kvalifikovanych-investoru-fki/489030-jt-spousti-novy-fond-pro-kvalifikovane-investory-jt-arch-ii
- FondyKvalifikovane.cz – J&T Arch Investments CZK H – https://www.fondykvalifikovane.cz/nabidka-fondu/j-t-investments-czk-h
- Vltava Fund – oficiální web – https://www.vltavafund.com/cz
- FKI-fondy.cz – přehled fondů – https://www.fki-fondy.cz/
Zdroj fotky: Adobe Stock
