Spousta drobných investorů dnes hledá “další Nvidii”, akcii, která ještě nevyletěla a dá se koupit levně. AMD se jako kandidát nabízí automaticky, je to přece ten druhý velký hráč v AI čipech. Jenže kdo si myslí, že kupuje levnější alternativu, se podle aktuálních čísel mýlí. AMD se v polovině října obchodovalo na trailing P/E kolem 139 až 141, zatímco Nvidia na pouhých 27. I na forward P/E, tedy poměru ceny k očekávanému budoucímu zisku, vychází AMD kolem 72 bodů proti Nvidii na 24. Server The Motley Fool to shrnul jasně: ocenění AMD sedí na zhruba 2,5násobku Nvidie, přestože jde o firmu s výrazně menší tržní základnou a pomalejším absolutním růstem tržeb. Fundamentální analýza AMD tak paradoxně ukazuje, že hledat v této akcii “levné AI akcie” je omyl, trh za budoucí růst platí dnes víc, ne míň.
Obsah článku:
Kde AMD skutečně exceluje: tempo růstu v datacentrech
Druhá otázka zní, jestli si tu drahotu AMD zaslouží tempem růstu. A tady je obrázek mnohem zajímavější. Ve druhém čtvrtletí 2026 vzrostly tržby segmentu datacenter o 107 procent meziročně na 6,7 miliardy dolarů, což představuje 58 procent celkových tržeb firmy. Generální ředitelka Lisa Su na konferenčním hovoru oznámila, že tržby z datacenter mají v roce 2027 doslova zdvojnásobit. Za tím stojí konkrétní smlouvy, ne jen sliby. Meta letos v únoru podepsala s AMD víceletou dohodu na nasazení až 6 gigawattů výpočetního výkonu postaveného na čipech Instinct řady MI450, a AMD za to vydalo Metě opci na nákup až 160 milionů vlastních akcií. Microsoft zase rozšířil spolupráci na Azure kolem nové platformy AMD Helios. Nvidia přitom stále hraje v jiné lize, její datacenter tržby dosáhly za čtvrtletí 75,2 miliardy dolarů, tedy zhruba třináctinásobek AMD, s meziročním růstem 92 procent. AMD tedy neroste rychleji v absolutních číslech, ale dohání ztrátu v tempu, a to je přesně to, co ocenění firmy odůvodňuje.
Nenechte si ujít: Rozhovor s Miroslavem Novákem
TL;DR: Srovnání AMD vs. Nvidia v kostce
Hledat v AMD „levnější Nvidii“ je podle tvrdých čísel omyl. Trh akcie AMD oceňuje zhruba na 2,5násobek Nvidie,protože platí vysokou prémii za budoucí tempo růstu a silnější byznysovou diverzifikaci. Následující přehled shrnuje nejdůležitější metriky a strategické rozdíly obou čipových rivalů:
| Metrika / Oblast | AMD | Nvidia | Dopad na investiční rozhodování |
| Ocenění (P/E poměry) | Trailing P/E ~140 Forward P/E ~72 | Trailing P/E ~27 Forward P/E ~24 | AMD je výrazně dražší. Nvidia nabízí mnohem příznivější poměr ceny k ziskům. |
| Tržby z datacenter (Q2 2026) | 6,7 mld. USD (meziročně +107 %) | 75,2 mld. USD (meziročně +92 %) | Nvidia vládne objemu, AMD tempu. Tržby Nvidie jsou 13× vyšší, AMD však dohání ztrátu v dynamice. |
| Klíčová strategická výhoda | Dvě nohy byznysu (GPU + CPU). V serverových CPU předstihla Intel (46,2 % trhu). | Softwarový příkop (CUDA). Monopolní postavení u vývojářů AI a technologický náskok. | AMD lépe tlumí rizika. Při případném ochlazení AI horečky má AMD stabilní oporu v serverových procesorech EPYC. |
| Největší zakázky a partneři | Meta (čipy MI450, 6 GW výkonu), Microsoft Azure (platforma Helios) | Všichni globální hyperscaleři a velká AI datacentra | AMD dokazuje, že dokáže uzavírat miliardové kontrakty s největšími hráči na trhu. |
| Verdikt pro investory | Růstový vyzyvatel s prémiovou cenovkou a širším záběrem | Zavedený lídr s obřím cash flow, rozumnějším oceněním a monopolem | AMD není levnou náhražkou, ale plnohodnotnou alternativou se silnou pozicí mimo čisté AI. |
Mohlo by Vás zajímat: Investování firemních peněz
Diverzifikace, kterou Nvidia nemá: souboj s Intelem
Tady leží skutečná výhoda AMD nad Nvidií, a investoři ji často přehlížejí. Zatímco Nvidia je prakticky čistá sázka na grafické čipy, AMD si zároveň buduje druhý, nezávislý byznys v serverových procesorech, kde přímo soupeří s Intelem. Podle dat Mercury Research dosáhly serverové procesory EPYC v prvním čtvrtletí 2026 rekordních 46,2 procenta tržního podílu podle tržeb, a AMD tak v datacenter tržbách poprvé v historii předběhlo Intel (5,8 miliardy dolarů oproti 5,1 miliardě). Ve druhém čtvrtletí pak AMD poprvé překročilo 30 procent podílu i v klientských procesorech. Tahle dvojí noha, GPU i CPU zároveň, dává AMD něco, co Nvidia v tomhle rozsahu nemá: pokud by zpomalil hype kolem AI akcelerátorů, serverové CPU byznys dál generuje stabilní tržby.
Čtěte také: Akcie AMD
Verdikt: skutečná šance, ne levná náhražka
Odpověď na otázku z titulku zní nejednoznačně, a to je v pořádku. AMD vs Nvidia akcie není souboj o to, kdo je levnější, Nvidia v tomhle ohledu dál vítězí jasně. Jde o souboj o to, kdo má širší a odolnější byznys. Nvidia si drží softwarový monopol díky ekosystému CUDA, který vývojáři roky stavěli kolem jejích čipů, a tenhle náskok se nerozpadne přes noc. AMD ale reálně ukrajuje podíl tam, kde to jde měřit, v serverových CPU i v nových AI akcelerátorech, a dělá to s podporou skutečných obřích zákazníků jako Meta a Microsoft. Pro investora do čeho investovat v umělé inteligenci tak AMD nemusí zůstat navždy jen levnější alternativou, ale rozhodně teď není ani ta levná.
Nepřehlédněte: Portu recenze a analýza DIP
Často kladené otázky (FAQ): AMD vs. Nvidia
1. Jsou akcie AMD levnější alternativou k Nvidii?
Z pohledu fundamentálního ocenění nikoliv. Ačkoliv se řada drobných investorů domnívá, že kupuje levnější variantu,čísla ukazují opak. AMD se obchoduje na forward P/E (poměr ceny k očekávanému budoucímu zisku) kolem 72, zatímco Nvidia na pouhých 24. Trh tak za očekávané zisky AMD platí zhruba 2,5násobek toho, co za Nvidii.
2. Čím AMD obhajuje takto vysokou prémiovou cenu?
Především dynamikou růstu v segmentu datacenter. Ve druhém čtvrtletí 2026 zde tržby AMD meziročně vzrostly o 107 % na 6,7 miliardy dolarů a vedení firmy očekává jejich zdvojnásobení. AMD navíc toto tempo opírá o reálné kontrakty s technologickými giganty – například s Metou na dodávku až 6 gigawattů výkonu postaveného na čipech MI450 nebo s Microsoftem pro cloudovou platformu Azure.
3. Jaká je hlavní výhoda AMD, kterou Nvidia nemá?
Diverzifikace byznysu. Nvidia je prakticky čistá sázka na grafické čipy a AI akcelerátory. AMD naopak stojí na dvou pevných pilířích – GPU a CPU. V serverových procesorech řady EPYC poprvé v historii překonalo Intel v tržbách z datacenter a získalo přes 46 % trhu. Pokud by tempo investic do AI akcelerátorů ochladlo, procesorový byznys pro servery i klientská PC zajišťuje AMD stabilní příjmy.
4. V čem si Nvidia dál drží nepřekonanou pozici?
Nvidia jednoznačně vládne v objemu tržeb (její kvartální výsledky z datacenter dosahují 75,2 miliardy dolarů, což je zhruba 13× více než u AMD) a především v softwarovém ekosystému CUDA. Tento softwarový monopol vývojáři budovali přes deset let a představuje masivní konkurenční příkop, který nelze překonat ze dne na den pouhým uvedením nového hardwaru.
5. Pro koho dává větší smysl investice do AMD a pro koho do Nvidie?
Nvidia představuje volbu pro investory, kteří preferují zavedeného tržního lídra s obřím cash flow, silným monopolem a paradoxně příznivějším valuačním oceněním vůči ziskům. AMD je volbou pro ty, kdo hledají agresivněji rostoucího vyzyvatele s potenciálem ukrajovat tržní podíly a s lepší ochranou portfolia díky silné pozici v serverových procesorech mimo čisté AI.
Nenechte si ujít: crypto4me recenze
Zdroje:
- The Motley Fool: AMD Trades at 63x Forward Earnings, While Nvidia Trades at 24x
- The Motley Fool: This Is AMD’s Biggest Hurdle in an AI Sell-Off (and No, It’s Not Nvidia)
- Yahoo Finance / CNBC: AMD Q2 2026 earnings — record revenue as data center sales double
- SEC 8-K: AMD and Meta Announce Expanded Strategic Partnership, February 2026
- GCN: AMD overtakes Intel in data center revenue for the first time (Mercury Research Q1 2026)
- Basic Tutorials: CPU Market Share, Q2 2026 — AMD Breaks the 30 Percent Mark
- CommandLinux: AI GPU Market Share NVIDIA vs AMD vs Intel — 2026 Statistics
Zdroj fotky: Generováno AI (Adobe Stock)
