Září 2024. UniCredit tiše nakoupí 9% podíl v Commerzbank – část od německé vlády, zbytek na burze. Frankfurtský establishment se zamračí, ale nikdo to nepovažuje za skutečnou hrozbu.

O necelé dva roky později je situace úplně jiná.

V pátek 24. července 2026 Jens Weidmann, předseda představenstva Commerzbank a někdejší šéf Bundesbanky, vydal prohlášení, které bylo v podstatě kapitulací. Banka je připravena jednat. „I když bychom preferovali jiný vývoj, rovnováha sil na příštím výročním shromáždění je jasná,“ řekl Weidmann – slova, která Reuters citoval beze změny, protože žádná jiná formulace by situaci nevystihla přesněji.

Důvod je čistě aritmetický. UniCredit postupně nakupovala akcie tak dlouho, až jich drží přibližně 48 %. To stačí k ovládnutí jakéhokoli hlasování akcionářů. Commerzbank neměla co nabídnout jako protiargument.

Obsah článku:

UniCredit přidává plyn, německá vláda mění tón

Andrea Orcel, šéf UniCredit, nepůsobí dojmem člověka, který by čekal na pozvání. V rozhovoru pro CNBC z 23. července naznačil, že plné převzetí Commerzbank by mohlo být hotové ještě ve čtvrtém čtvrtletí 2026. UniCredit zároveň pozastavila zpětný odkup akcií a zvýšila výhled čistého zisku na 11,5 miliardy eur – obojí signály, že akvizice je vážně míněna, ne jen vyjednávací pozice.

Bloomberg 23. července informoval, že Orcel a Bettina Orlopp, CEO Commerzbank, by se měli poprvé setkat na videohovoru krátce po 6. srpnu, kdy Commerzbank zveřejní výsledky za druhé čtvrtletí. Průlom se neočekává – ale je to začátek.

Německá vláda, která drží 12% podíl, mezitím změnila tón. Ministerstvo financí v červenci uvedlo, že je „teď na obou bankách, aby spolu jednaly“ – věta, která v překladu z diplomatického jazyka znamená, že Berlín vzdal boj.

Nepřehlédněte: Rozhovor s Jakubem Rychlým z Nekrachni

Tři české instituce, jedna skupina

Tahle transakce by se českého bankovnictví přímo dotkla. Hned třikrát.

Commerzbank má v Česku pobočku zaměřenou výhradně na korporátní klientelu – exportéry, střední a velké firmy s vazbami na Německo, Rakousko a Švýcarsko. Není to retailová banka, ale pro svůj segment je důležitá.

Pod Commerzbank patří taky mBank. Ta v České republice a na Slovensku obsluhuje retailové i firemní klienty – celkem přibližně 5,9 milionu zákazníků napříč Polskem, Českem a Slovenskem, jak uvádí Commerzbank ve svých materiálech.

A pak je tu UniCredit samotná. V Česku a na Slovensku je čtvrtou největší bankou podle bilanční sumy s přibližně 900 tisíci klienty. Na tuto situaci upozornily Seznam Zprávy v analýze z května 2026: případným převzetím by UniCredit na českém trhu ovládla tři různé instituce najednou.

Mohlo by Vás zajímat: Recenze XTB

Polská legislativa a dopad na střední Evropu

Převzetí Commerzbank s sebou nese jeden specifický problém, který přímo dopadá na region střední a východní Evropy.

Jakmile UniCredit překoná 50 % hlasovacích práv v Commerzbank, polská legislativa automaticky spustí povinnou nabídku na zbývající akcionáře mBank. UniCredit to sama potvrdila v dokumentech zveřejněných před akciovým hlasováním v květnu 2026, na které upozornil Yahoo Finance. Výsledkem by pravděpodobně bylo stažení mBank z varšavské burzy – krok, který polští regulátoři opakovaně kritizují.

Pro klienty mBank v Česku to v tuto chvíli neznamená nic konkrétního. Orcel v rozhovoru pro CNBC říkal, že Commerzbank by po převzetí zůstala po dobu 18 měsíců zcela samostatnou entitou. Reálné změny pro klienty by přišly nejdříve v roce 2028.

Nenechte si ujít: Ozios recenze – Regulovaný broker

Co se reálně může změnit

Pro exportéry závislé na německém trhu je Commerzbank v Česku specifický hráč – specializuje se právě na tuto skupinu a v tomto segmentu nemá přímou náhradu. Otázka, jestli UniCredit tuto specializaci zachová nebo ji pohltí do standardní korporátní struktury, zatím zůstává bez odpovědi.

Větší dopad může mít změna v konkurenčním prostředí. Tři samostatné instituce pod jednou skupinou znamenají méně nezávislých alternativ pro firmy, které dnes Commerzbank a UniCredit vnímají jako oddělené možnosti.

Příběh ještě nekončí. Commerzbank zveřejní výsledky 6. srpna, pak přijde videohovor obou CEO a teprve potom začnou reálná jednání. Ale směr je jasný.

Zdroje:

1. Reuters / WTVB – Commerzbank Chairman Ready for Merger Talks – https://wtvbam.com/2026/07/24/commerzbank-chairman-says-bank-is-ready-for-takeover-talks-with-unicredit/
2. Bloomberg – UniCredit, Commerzbank CEOs to Talk – https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-23/unicredit-commerzbank-ceos-set-for-talks-as-orcel-nears-control
3. Bloomberg – Commerzbank Says UniCredit Talks Can’t Take Berlin Shortcut – https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-24/commerzbank-offers-unicredit-talks-says-no-shortcut-via-berlin
4. CNBC – UniCredit CEO tells CNBC acquisition could happen in Q4 – https://www.cnbc.com/2026/07/23/unicredit-commerzbank-takeover-acquisition-2q-earnings.html
5. Commerzbank – FAQ on UniCredit’s Takeover Offer – https://www.commerzbank.de/group/what-drives-us/commerzbank-as-a-company/2026-unicredit-position-faq.html
6. Seznam Zprávy – Italové mohou zásadně posílit na českém bankovním trhu – https://www.seznamzpravy.cz/clanek/ekonomika-byznys-trendy-analyzy-italove-mohou-zasadne-posilit-na-ceskem-bankovnim-trhu-305608

Zdroj fotky: Adobe Stock

Oxana Risko Odborná redaktorka

Více než 8 let se věnuje tvorbě obsahu v oblasti ekonomiky a financí. Zaměřuje se na srozumitelné a přehledné podávání informací o investicích, finančních trzích a aktuálním dění ve světě peněz. Investování je pro ni dlouhodobě klíčové téma, které sleduje jak profesně, tak z osobního zájmu. Baví ji hledat souvislosti a vysvětlovat, co stojí za pohyby na trzích. Jejím cílem je přinášet čtenářům informace, které jim pomáhají lépe se orientovat a činit informovaná rozhodnutí.

Zobrazit více

Finance Investování Finanční trhy Osobní finance Makroekonomie