Investování v Česku se za poslední dekádu výrazně proměnilo. Zatímco pro generaci rodičů dnešních třicátníků byly synonymem finančního zabezpečení především vlastní nemovitost, spořicí účet nebo termínovaný vklad, mladší lidé mají díky mobilním aplikacím a digitálním platformám na dosah akcie, fondy či ETF. Do jejich finančních plánů navíc stále výrazněji promlouvají drahé bydlení, zkušenost s vysokou inflací, sociální sítě i snaha zajistit se na stáří.
O tom, jak tyto změny proměňují chování českých investorů, jsme mluvili s Nicole Krajčovičovou, generální ředitelkou a předsedkyní představenstva ČSOB Asset Management a místopředsedkyní Asociace pro kapitálový trh ČR. V rozhovoru vysvětluje, proč se mladí Češi investování přestávají bát, zda může investiční portfolio částečně nahradit nedostupnou nemovitost a proč je i v době ETF, investičních aplikací a finančních influencerů klíčové především dlouhodobé uvažování.
Nepřehlédněte: Spořicí účet vs. investování: kdy se vyplatí držet hotovost a kdy už pálíte peníze?
Jak se podle vašich zkušeností v posledních letech proměnilo investiční chování Čechů ve věku přibližně do 30 či 35 let? V čem se jejich přístup nejvýrazněji liší od generace jejich rodičů?
Vidíme, že mladší generace přistupuje k investování výrazně aktivněji než generace jejich rodičů. Mladí lidé častěji využívají digitální platformy, zajímají se o akcie, podílové fondy, ETF a další dynamické investice (včetně investování do méně likvidních instrumentů) a obecně jsou ochotnější přijmout vyšší investiční riziko výměnou za potenciálně vyšší výnos.
Zároveň mají lepší přístup k informacím a více přemýšlejí o diverzifikaci nebo dlouhodobém investičním horizontu. Oproti tomu starší generace často preferuje konzervativnější produkty, jako jsou spořicí účty nebo termínované vklady. Přesto i v celé české populaci pozorujeme postupný posun směrem k dynamičtějším investičním strategiím.
Nesmíme opomenout obecný trend demokratizace investování, který zvýšil dostupnost investování přes různé mobilní aplikace jak přes české investiční platformy, tak i přes české banky. Investování je dostupné, jednoduché a flexibilní, pokud bychom to srovnali s minulými lety. Stačí se podívat 10 let zpátky a obrázek by vypadal úplně jinak. Zároveň pravidelné investování je umožněno již od velmi malých částek.
Když už se mladí lidé pro investování rozhodnou, s jakými cíli do něj dnes nejčastěji vstupují?
Důvody jsou různé a často se vzájemně kombinují. Vedle tvorby finanční rezervy a zajištění na stáří se stále častěji setkáváme s cílem dosáhnout větší finanční nezávislosti nebo vytvořit kapitál na budoucí velké životní výdaje, mezi které patří právě pořízení vlastního bydlení. Mladší lidé se o investicích více baví, probírají je v rodině nebo s přáteli, zároveň se inspirují na sociálních sítích od jiných úspěšných investorů.
Významným impulsem byla také zkušenost s vysokou inflací v letech 2022 až 2023, která mnoha lidem ukázala, že dlouhodobé držení prostředků pouze na běžných nebo spořicích účtech nemusí ochránit jejich reálnou hodnotu.
Zmínil jste vlastní bydlení. Považujete jeho horší dostupnost za jeden z důvodů, proč se mladí lidé více zajímají o fondy, akcie nebo ETF?
Ano, zčásti může jít o jeden z faktorů. Rostoucí ceny nemovitostí motivují část mladých lidí k tomu, aby nejprve budovali kapitál prostřednictvím investic a teprve později řešili vlastní bydlení.
Na druhou stranu nelze přehlédnout ani opačný efekt. Vyšší náklady na bydlení, nájmy a běžný život mohou některým domácnostem snižovat prostor pro pravidelné investování. Proto je důležité nastavit investiční plán realisticky a dlouhodobě, i menší pravidelné částky mohou v čase sehrát významnou roli.
Pokud je navíc vlastní nemovitost pro část mladých lidí stále vzdálenějším cílem, může dlouhodobě budované investiční portfolio alespoň částečně převzít její tradiční roli jako hlavního způsobu tvorby osobního majetku?
Myslím si, že ano. Dlouhodobě budované diverzifikované portfolio může představovat plnohodnotný pilíř tvorby majetku. Umožňuje investovat do globálních ekonomik, firem a různých tříd aktiv a zároveň nabízí vyšší likviditu než přímé vlastnictví nemovitosti.
Na druhé straně nemovitost poskytuje i užitnou hodnotu v podobě vlastního bydlení, kterou investiční portfolio nahradit nedokáže. Proto řada investorů oba přístupy kombinuje a vnímá nemovitosti i finanční investice jako vzájemně se doplňující součásti majetku. Obecně je v Čechách velká obliba investic do nemovitostí, popř. do nemovitostních fondů, i díky obrovskému nárůstu cen nemovitostí, ale i zde je potřeba k těmto investicím přistupovat s rozmyslem a posuzovat je z pohledu výnosu, rizika, likvidity a diverzifikace.
Nenechte si ujít: Rozhovor s Petrem Žabžou z Air Bank
Jak by tedy mělo vypadat portfolio člověka, který dnes investuje právě s cílem použít peníze na bydlení za pět až deset let?
Obecně platí, že investiční strategie by měla odpovídat investičnímu horizontu. Pokud je cílem financování bydlení v horizontu pěti až deseti let, bývá vhodné držet větší část portfolia v dynamických investicích, postupně snižovat kolísavost portfolia a část prostředků držet konzervativněji.
Naopak při investování na několik desetiletí si investor může dovolit vyšší podíl dynamických aktiv, například akciových fondů nebo ETF. Klíčová je diverzifikace a jasné rozdělení prostředků mezi rezervu, střednědobé cíle a dlouhodobé investice.
Základní chybou, kterou všichni děláme, je, že neuvažujeme dlouhodobě a myslíme si, že budeme peníze potřebovat dříve, než je realita. Nebo naopak vůbec nepřemýšlíme o tom, co a jak máme v plánu dělat za 20 či 30 let, jak budou vypadat naše potřeby, naše příjmy nebo výdaje, jaká máme „zadní vrátka“ apod.
Když mluvíme o spojení investování a nemovitostí, mohou být určitou střední cestou nemovitostní fondy?
Ano, pro řadu investorů mohou představovat dostupný způsob, jak získat expozici vůči realitnímu trhu i bez nutnosti kupovat vlastní investiční nemovitost. Zájem o nemovitostní fondy je v České republice dlouhodobě velmi silný.
Je však důležité vnímat i jejich specifika. Nemovitostní fondy obvykle investují do méně likvidních aktiv, proto nemusí nabízet stejnou flexibilitu jako například podílové fondy, veřejně obchodované akcie nebo ETF. Investor by měl rozumět tomu, do jakých aktiv fond investuje a jaká rizika s tím souvisejí. Důležité je i hledisko diverzifikace (nejen z pohledu počtu podkladových investic, ale i druhu segmentů realitních trhu).
Vedle bydlení mladí lidé řeší také mnohem vzdálenější cíle, například zabezpečení na stáří. Jakou roli v tom může hrát dlouhodobý investiční produkt, tedy DIP?
DIP představuje zajímavý nástroj pro dlouhodobé vytváření majetku a podporu investování na stáří. Právě rozvoj dlouhodobých investičních produktů patří mezi významné kroky, které mají podpořit u české populace vytváření majetku a rezervy na staří prostřednictvím investování. Tento produkt oslovuje zejména investory, kteří preferují aktivnější přístup ke správě svých investic a chtějí si sami rozhodovat o investiční strategii.
Pokud však člověk očekává, že bude prostředky potřebovat dříve například na financování bydlení, měl by vedle DIPu využívat také další formy investic s flexibilnějším přístupem k prostředkům. Investiční řešení by mělo vždy odpovídat konkrétnímu cíli a časovému horizontu investora.
Nenechte si ujít: Uniqlo míří do Česka
Jedním z produktů, ke kterým mladší investoři stále častěji směřují, jsou ETF. Jak vnímáte jejich rostoucí popularitu a zároveň konkurenci digitálních investičních platforem?
ETF významně rozšířila investiční možnosti a reagují na poptávku po jednoduchých a nákladově efektivních, pasivně řízených řešeních. Jejich popularita dlouhodobě roste a jde o jeden z hlavních trendů současného investování. Na tento vývoj reagujeme i my. Dobrým příkladem jsou naše nová ETF řešení s měnovým zajištěním do české koruny, která rozšiřují možnosti českých investorů.
Aktivně spravované fondy však dle mého nadále mají své důležité místo mezi investičními produkty. Řada klientů stále vyhledává investiční poradenství, profesionální správu portfolia a širokou diverzifikaci v rámci jednoho řešení. Obě cesty mohou vedle sebe fungovat a odpovídají různým potřebám investorů.
S růstem ETF a digitálních platforem se stále častěji mluví také o ceně investování. Nakolik jsou mladší klienti citliví na poplatky?
Citlivost na poplatky roste a mladší generace jim věnuje větší pozornost než dříve. Současně ale platí, že samotná výše poplatku by neměla být jediným kritériem. Investor by měl posuzovat celkovou hodnotu služby, tedy například kvalitu správy portfolia, diverzifikaci investiční poradenství nebo další, související služby.
Stejně důležité je, aby finanční instituce informace o nákladech komunikovaly transparentně a srozumitelně.
Ochrana investorů a transparentnost poskytovaných informací ostatně patří mezi dlouhodobá témata Asociace pro kapitálový trh ČR (AKAT), jejíž členy jsou všichni významní účastníci investičního trhu – od investičních společností a asset manažerů přes obchodníky s cennými papíry až po poskytovatele custody a depozitářských služeb.
Mladší generace se ale o investování často nedozvídá jen od bank nebo investičních společností. Jakou roli dnes hrají sociální sítě, influenceři, podcasty a stále častěji také AI?
Jejich význam rychle roste. Sociální sítě, podcasty i nástroje umělé inteligence výrazně zvyšují dostupnost informací o investování, což lze vnímat pozitivně z pohledu finanční gramotnosti. Nesmíme ale zapomínat na kritické myšlení a každé informace posuzovat i z tohoto pohledu.
Současně je ale důležité rozlišovat mezi vzděláváním a marketingem. Každá investice nese určité riziko a kvalitní informace by měly být vyvážené, transparentní a měly by upozorňovat nejen na potenciální výnos, ale i na možná rizika. Zjednodušující sdělení nebo prezentace investic jako „jisté cesty k výnosu“ mohou být pro investory zavádějící.
Nepřehlédněte: Rozhovor s Lukášem Míkou
Na sociálních sítích může investování vypadat poměrně jednoduše, zvlášť v době růstu trhů. Odpovídá ale deklarovaná ochota mladých investorů riskovat tomu, jak se skutečně chovají ve chvíli, kdy přijdou výraznější poklesy?
U části investorů vidíme, že svou toleranci k riziku dokáží přeceňovat. Dokud trhy rostou, menší kolísání jim nevadí. Ve chvíli výraznějších poklesů ale mohou reagovat emotivně a zvažovat prodej v nevhodnou dobu. Neumím kvalifikovaně posoudit, jestli je to primárně spojené s věkem, ale podle mého názoru to spíše souvisí s přístupem ke kvalitním informacím, s finančním gramotností a s praktickými zkušenostmi s investováním.
Proto je zásadní vzdělávání investorů, pochopení investičního horizontu a diverzifikace a rizik spojených s investováním. Dlouhodobý úspěch nebývá založen na snaze časovat trh, ale na disciplíně, dodržování investičním horizontu a pravidelném investování.
Nepřehlédněte: Žádná seriózní finanční instituce nedokáže garantovat zisk,“ říká analytička Wonderinterest Olívia Lacenová. Jak rozpoznat podvodného brokera?
Zdroj fotky: archiv Nicole Krajčovičové
Zdroj pozadí: Canva.com
