Akcie padají, i když se dvě největší ekonomiky světa snaží o smíření. Snížení cel mezi USA a Čínou přineslo jen krátkodobé uklidnění. Co dál trápí světové trhy a proč se investoři stále bojí?
Obsah článku:
- Největší dubnový propad od pandemie: Co za ním stálo?
- Krátkodobý optimismus nestačil. Investoři se bojí hlubšího problému
- Technologické akcie jako první na ráně
- Evropa pod tlakem, domácí burza relativně stabilní
- Co sledovat dál: Výsledky firem, rozhodnutí Fedu a vývoj vztahů USA–Čína
- Závěr: Falešný klid před bouří?
Největší dubnový propad od pandemie: Co za ním stálo?
Americké akciové trhy zažily v dubnu největší měsíční propad od března 2020. Index S&P 500 ztratil přes 4,2 %, technologický Nasdaq odepsal dokonce téměř 6 %. V první řadě šlo o důsledek přetrvávající inflace, spekulací o další měnové restrikci a oslabené spotřebitelské důvěry. Situace však gradovala, když do hry opět vstoupila obchodní politika mezi USA a Čínou.
Na konci dubna přišla překvapivá zpráva: Washington a Peking se po měsících napětí dohodly na dočasném snížení vzájemných cel. U části dovozů z USA do Číny bylo clo sníženo z 25 % na 10 %, opačně pak z 30 % na 15 %. Trhy na první pohled zareagovaly růstem — jenže ten nevydržel déle než dva dny.
Nenechte si ujít: Recenze BITmarkets.com – Co vám přinese Utility token BTMT?
Krátkodobý optimismus nestačil. Investoři se bojí hlubšího problému
Navzdory pozitivnímu gestu mezi oběma ekonomikami zůstává mezi investory silná nejistota. “Tohle není o clech, tohle je o důvěře,” cituje Bloomberg stratega z Morgan Stanley. Obchodní napětí se sice mírní, ale strukturální problémy přetrvávají — zejména otázka technologického transferu, vládní regulace investic a přístup k čínskému trhu.
Navíc se přidaly další komplikace: americká centrální banka (Fed) sice v květnu zatím nezvýšila sazby, ale její jazyk zůstává přísný. Inflace se drží nad 3 %, a to je pro centrální bankéře stále příliš
Technologické akcie jako první na ráně
Jedním z hlavních tahounů dubnových propadů byly technologické tituly. Apple, Meta i Alphabet sice oznámily solidní zisky, ale investory zneklidnila opatrná prognóza do druhého kvartálu. Analytici začínají mluvit o nasycenosti trhu s digitální reklamou i smartphony. Navíc klesající spotřebitelské výdaje ve Spojených státech i v Evropě ohrožují růst firem zaměřených na B2C segment.
Zasaženy byly i menší růstové tituly — například výrobci polovodičů nebo cloudových služeb, kteří jsou citliví na cyklické výkyvy poptávky.
Mohlo by Vás zajímat: Polské brokerské firmě XTB klesl zisk, počet klientů i objem investic ale roste
Evropa pod tlakem, domácí burza relativně stabilní
Evropské trhy následovaly americký trend se zpožděním. Německý DAX ztratil v dubnu přes 3 %, zatímco francouzský CAC 40 odepsal téměř 2,5 %. Výjimkou byla Praha — index PX se držel téměř beze změny, zejména díky stabilním výsledkům ČEZ a bankovního sektoru.
Na druhé straně, česká koruna zažila volatilitu vůči euru i dolaru. ČNB sice drží sazby, ale spekulace o možném dalším uvolnění měnové politiky snižují atraktivitu českých aktiv.
Co sledovat dál: Výsledky firem, rozhodnutí Fedu a vývoj vztahů USA–Čína
Následující týdny přinesou klíčové momenty, které určí další vývoj:
- Výsledková sezóna ve Spojených státech ukáže, zda současné valuace odpovídají realitě. Očekávání jsou smíšená — zejména u retailu a průmyslu.
- Fed bude pod drobnohledem: jakékoliv náznaky dalšího zvyšování sazeb mohou trhy dále destabilizovat.
- Geopolitika hraje čím dál větší roli. Pokud se napětí mezi USA a Čínou znovu vyostří, žádná sleva na clích to nezachrání.
Závěr: Falešný klid před bouří?
Snížení cel mezi USA a Čínou přineslo investorům úlevu — ale jen dočasnou. Fundamentální nejistoty přetrvávají a trh hledá nový směr. Rizika zůstávají vysoká, přičemž volatilita se stává novým normálem. Pokud něco aktuální vývoj ukazuje, pak je to zranitelnost globální ekonomiky na jakékoliv politické nebo měnové otřesy.
Čtěte dále: Úvod do služby Zaplo na splátky
