Kup index S&P 500 a nic neřeš. Tuhle radu opakuje skoro každý finanční influencer v Česku i na Slovensku. Dává smysl: pět set největších amerických firem, široký výběr, nízké poplatky. Diverzifikace portfolia na jedno kliknutí.
Jenže počet firem v indexu nic neříká o tom, kolik peněz do nich doopravdy teče.
Obsah článku – Posíláte peníze do S&P 500?:
Jak index funguje: matematika koncentrace
Index S&P 500 je vážený tržní kapitalizací (market-cap weighted). Váha firmy se rovná její tržní hodnotě dělené hodnotou celého indexu. Pravidlo je prosté, důsledky ne.
Podle TokenPost, který čerpá z dat Slickcharts, měl index k 10. říjnu 2026 hodnotu 71,12 bilionu dolarů. Nvidia v něm držela 7,78 %, tedy zhruba 5,5 bilionu. Kdyby měla každá firma stejnou váhu, vycházelo by na ni 0,2 %. Nvidia má skoro čtyřicetkrát víc než průměrná firma. Obojí je vlastní výpočet.
| Firma | Váha v indexu (10. 10. 2026) |
| Nvidia | 7,78 % |
| Apple | 6,91 % |
| Microsoft | 5,59 % |
| Amazon | 3,98 % |
| Alphabet (třídy A a C) | 6,01 % |
| Meta | 2,57 % |
| Šestice dohromady | 32,84 % |
Šestice drží zhruba třetinu indexu. S Teslou (2,13 %) tvoří Magnificent Seven asi 35 %. Deset největších firem má podle TokenPost 39,03 %.
Nvidia, Apple a Microsoft jsou dohromady přes 21 %, uvádí 24/7 Wall St. To je podle tohoto zdroje historický rekord. Předchozí vrchol, kolem 13 %, pochází z osmdesátých let.
Systém má zesilující efekt. Firma zdraží, získá větší váhu a index jí pak kupuje víc.
Čtěte také: Máte na účtu volných 100 000 Kč? Tři cesty, jak je letos ochránit
Zkreslený výnos: výnos sp500 táhnou jednotky
Údaj o tom, že zbytek trhu skoro nic nevydělává, platí hlavně pro některá období. V první polovině roku 2023 vzrostl index o 13 %. Deset firem z toho přineslo 11,6 procentního bodu, zbytek jen 1,4, uvádí TheStreet s odkazem na FactSet.
Aktuální čísla jsou podobně nevyvážená. Od březnového minima 2026 index podle TokenPost vzrostl o 23 %. Deset akcií zajistilo zhruba 70 % zisku, tedy 16 bodů. Zbylých 490 firem přidalo dohromady 7 bodů. Přitom 84 % akcií se stále drží aspoň o 10 % pod svými maximy.
Pro férovost: v roce 2025 sedm největších přispěvatelů tvořilo 25 % kapitalizace a 52 % výnosu 17,9 %, píše RBC Wealth Management. Zbylé akcie přinesly 47,9 %. Nvidia sama dala 15,5 %.
Zbytek trhu tedy vydělává. Méně, než odpovídá jeho váze.
Mohlo by Vás zajímat: Anycoin recenze
Index S&P 500 rizika: co se stane, když splaskne AI
Mezi deseti největšími firmami jsou i výrobci čipů Nvidia, Broadcom a Micron. Dohromady drží 11,84 % indexu (vlastní součet z vah TokenPost). Technologické akcie tak tvoří jádro celého indexu.
Oceňování je vysoké. Shillerovo P/E (CAPE) je podle Motley Fool nad 40. Před krachem v roce 1929 dosáhlo 32,6 a na vrcholu dot-com bubliny 44,2. Michael Burry sází proti Nvidii, Micronu i Palantiru a Ray Dalio mluví o klasických znacích bubliny.
Co by to znamenalo pro index? Následující tabulka je jednoduchý výpočet při dnešních vahách. Nejde o předpověď.
| Pokles šestice | Dopad na index, zbytek beze změny | Dopad při dalších −10 % u zbytku |
| −20 % | −6,6 p. b. | −13,3 p. b. |
| −30 % | −9,9 p. b. | −16,6 p. b. |
| −50 % | −16,4 p. b. | −23,1 p. b. |
I kdyby 494 ostatních firem zůstalo klidných, šestice stáhne celý index dolů.
S&P 500 Equal Weight: obrana, ne zázrak
Index S&P 500 Equal Weight drží stejné firmy, každou s váhou kolem 0,2 %. Čtvrtletně se vyrovnává a existuje od ledna 2003, píše Opening Bell Daily. Po vyvážení tvoří deset největších firem jen asi 2 %. U klasického indexu je to 39 %. Šestice z titulku má zhruba 1,2 % (vlastní výpočet).
| S&P 500 | S&P 500 Equal Weight | |
| Váha jedné firmy | podle tržní hodnoty | asi 0,2 % |
| Deset největších | asi 39 % | asi 2 % |
| Šestice z titulku | asi 32,8 % | asi 1,2 % |
| Rok 2023 a 2024 | náskok 12,5 a 12,1 p. b. | zaostání |
| Poplatek ETF (SPY / RSP) | 0,0945 % | 0,20 % |
Equal weight má háček. V letech, kdy vedou obří firmy, zaostává. V letech 2023 a 2024 za klasickým indexem ztratil přes 12 procentních bodů ročně. Letos většinu času vedl, naposledy 16. září. Pak Nvidia vyskočila o 11 %, Microsoft o 8 % a Meta o 7 %, zatímco equal weight o 0,8 % klesl.
Je to tedy jiná sázka. Na průměrnou firmu místo největších, a navíc s vyšším poplatkem. Diverzifikace portfolia se neměří počtem firem. Měří se váhou. Stačí otevřít složení svého ETF a sečíst prvních deset řádků.
Nenechte si ujít: crypto4me recenze
Zdroje:
- TokenPost: Nvidia, Apple and Microsoft Hold 20.28% of S&P 500 Index, https://www.tokenpost.com/news/investing/30081 a 10 Stocks Account for 70% of S&P 500 Rebound Since March 30, https://www.tokenpost.com/news/investing/33227
- 24/7 Wall St: Three Stocks Are Now 21% of the S&P 500, the Most Ever, 7. 10. 2026, https://247wallst.com/investing/2026/10/07/three-stocks-are-now-21-of-the-sp-500-the-most-ever/
- RBC Wealth Management: U.S. equity returns in 2025, https://www.rbcwealthmanagement.com/en-us/insights/us-equity-returns-in-2025-record-breaking-resilience
- Opening Bell Daily: Equal-weight vs cap-weight S&P 500, https://www.openingbelldailynews.com/p/equal-weight-vs-cap-weight-sp-500
- Motley Fool: The Stock Market Has Seen This Happen Only 2 Other Times in Over 150 Years, 16. 10. 2026, https://www.fool.com/investing/2026/10/16/the-stock-market-has-seen-this-happen-only-2-other/
Zdroj obrázku: Generováno AI (Adobe Stock)
